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  • 游戏公司半年考:11家净利过亿元 *ST富控亏超15亿

    游戏公司半年考:11家净利过亿元 *ST富控亏超15亿

    疫情带来的“宅经济”让不少游戏公司业绩受益,不过并非所有游戏公司都迎来上涨,也有不少公司亏损严重。《每日经济新闻》记者统计发现,和2019年同期相比,游戏公司2020年还是发生了一些变化,如2019年营收超过10亿元的游戏公司有10家,2020年上半年只剩7家。不过从净利润维度来看,上半年净利润超过1亿元的公司有11家,2019年同期为10家。*ST富控(行情600634,诊股)亏损15.79亿,为半年度“亏损王”。整体而言,业绩表现不佳的多是“戴帽”公司,不少公司游戏主营业务依然在增长,但其他业务受损严重,如星辉娱乐(行情300043,诊股)。在行业人士眼中,2020年上半年游戏行业整体较繁荣,但业绩两极分化严重,行业“强者恒强”的格局日益明显。5家业绩大额亏损截至9月5日,已经有28家A股游戏公司发布了2020年半年报,从营收上看,12家游戏公司营收正向增长,中青宝(行情300052,诊股)增长率最高,达到229.09%,*ST大晟(行情600892,诊股)增长率超过100%,上半年营收增长率超过100%的仅这两家游戏公司。不过也有16家游戏公司上半年出现了营收下滑,其中营收下滑最厉害的是*ST聚力(行情002247,诊股),增长率为-78.81%。此外,营收下滑超过50%的还有*ST富控、*ST晨鑫(行情002447,诊股)以及*ST长动(行情000835,诊股)。上半年净利润最高的5家,分别是昆仑万维(行情300418,诊股)、三七互娱(行情002555,诊股)、世纪华通(行情002602,诊股)、完美世界(行情002624,诊股)和巨人网络(行情002558,诊股),对应净利润分别是36.75亿元、17亿元、16.02亿元、12.71亿元和5.27亿元。净利润涨幅最大的昆仑万维,增长率达到524.74%。不少公司净利润增长率超过100%,如掌趣科技(行情300315,诊股)、电魂网络(行情603258,诊股)、*ST聚力、盛天网络(行情300494,诊股)、*ST大晟和*ST晨鑫,净利润涨幅分别为110.11%、146.67%、222.89%、160.52%、416.24%和299.42%。此外,不少*ST公司净利润变化惊人。以*ST大晟为例,2019年同期亏损1105.92万元,2020年同期则实现扭亏为盈,净利润3497.37万元。*ST大晟扭亏的一个主要原因就是游戏的新增用户、活跃用户和用户时长均有明显提升,用户在游戏中充值有明显增加。11家游戏公司净利润下滑明显,其中有5家游戏公司净利润出现较大额度的亏损,分别是*ST长动、星辉娱乐、任子行(行情300311,诊股)、*ST天娱(行情002354,诊股)、*ST富控,亏损额度分别为4114.07万元、4403.33万元、6112.20万元、1.8亿元和15.79亿元,对应增长率分别是-1737.31%、-134.97%、-184.74%、11.35%和-245.29%。其中*ST富控亏损15.79亿,为半年度“亏损王”,公司有退市风险。不少公司虽然没有亏损,但和上年同期相比,净利润出现了明显的下滑。主要是凯撒文化(行情002425,诊股)、天舟文化(行情300148,诊股)、*ST天润(行情002113,诊股)、惠城科技、富春股份(行情300299,诊股)、中青宝、星ST游久(行情600652,诊股)。其中,中青宝净利润下滑幅度最大,上年同期中青宝净利润为2669.98万元,2020年上半年净利润仅为886.14万元。*ST长动跌幅最大和业绩一样,资本市场的表现也是几家欢喜几家愁。根据《每日经济新闻》记者统计,有11家游戏公司在资本市场遭遇“跌跌不休”,*ST长动跌得最惨,年初至9月7日累计跌幅超过50%。其次为*ST大晟,累计跌幅超过46%。*ST长动不仅在资本市场表现不好,而且业务也遭遇重大挫折。据公司介绍,*ST长动致力于通过多元化、多渠道的发展,实现公司以IP为导向的动漫形象和动漫游戏作品的收益最大化,但报告期内,主营业务收入685万元,净利润-4114万元。*ST长动业绩下滑的主要原因是旗下重点子公司北京新娱兄弟年初大量员工离职,报告期内处于歇业状态,同时动漫板块业务停滞,几乎没有收入。也就是说,上市公司主要的游戏、动漫业务基本处于歇业状态,仅滁州创意园尚在运营,因疫情影响,收入大幅度下降。“戴帽”公司几乎全部遭遇资本市场冷遇,不过*ST天娱是一个例外,年初至9月7日*ST天娱的股价上涨超40%。*ST天娱即是此前业绩爆雷的天神娱乐,今年上半年营收4.79亿元,同比下降36.37%,净利润亏损1.8亿元,比上年同期减亏11.35%。*ST天娱此前由于高管内斗和业绩爆雷等备受市场关注,然而更换全新管理层以后,仍没能实现业绩扭亏为盈,面临退市压力。记者注意到,上述披露业绩的游戏公司里,超过半数在资本市场上都是一路上涨,涨幅最大的是恺英网络(行情002517,诊股),年初至9月7日涨幅约为120%,涨幅最低的是巨人网络,年初至9月7日涨幅约为15%。涨幅超过100%的有三家公司,分别是恺英网络、凯撒文化和富春股份,营收最高的三七互娱涨幅约为70%。表现最好的恺英网络看起来正在走出此前高管动荡的影响,今年上半年,恺英网络营业收入8.12亿元,较上年同期下降22.80%,净利润5025.53万元,较上年同期增加8.16%。值得一提的是凯撒文化。2020年上半年,凯撒文化业绩似乎并不十分理想,上半年上市公司实现营业收入3.05亿元,比上年同期下降29.39%,净利润1.17亿元,比上年同期下降34.84%。在财报中,凯撒文化解释称,业绩下降主要是受疫情影响,海外版权授权收入大幅下降所致。但由于和字节跳动的合作,凯撒文化的股价年初至9月7日涨幅超100%,涨幅仅次于恺英网络。官宣和字节跳动合作前后,凯撒文化创下10天9个涨停板的纪录。7家进入“10亿俱乐部”仔细研究2019年上半年和2020年上半年游戏公司业绩,A股游戏公司实际上也呈现出“强者恒强”的格局,马太效应加剧。从营收维度来看,2020年上半年,有7家公司进入“10亿俱乐部”,收入最高的三七互娱,营收近80亿元。记者发现,前五家游戏公司的市场份额占比,已经从去年的约60%提升到70%,行业集中度进一步提高。营收、利润表现不错的公司,多是此前已经经历了游戏产业调整带来的震荡,旗下游戏产品表现稳定。从具体数据来看,上半年拿下营收排行榜前五名的分别是三七互娱、世纪华通、完美世界、游族网络(行情002174,诊股)、浙数文化(行情600633,诊股),对应营收分别为79.89亿元、77.68亿元、51.44亿元、25.17亿元和18.62亿元,对应增长率分别是31.59%、12.02%、40.68%、45.49%和39.13%。营收前五名里,游族网络上半年营收增长最快。游族网络营收增长的主要原因是游戏业务表现强劲,报告期内,移动游戏实现营业收入20.35亿元,同比增长65.27%。海外市场实现营业收入12.29亿元,同比增长21.76%。对比2019年同期,从营收排位变化可以看出,*ST聚力营收变化最大,去年同期还是18.23亿元的超高营收,今年则被踢出头部序列。不少公司在财报中提到疫情影响,实际上,有游戏产品正常运营的公司,大多业绩能够稳中有升,但不少公司还有其他业务,疫情影响下严重拖累了上市公司财报。比如星辉娱乐,2020年上半年游戏业务实现净利润1.25亿元,相比去年同期增长49.58%。游戏盈利能力有所提升,但是旗下足球俱乐部业务净利润亏损9238.51万元,导致星辉娱乐业绩由盈转亏。在行业人士眼中,虽然不少公司亏损严重,但大多是公司经营本身就有各种各样的问题,头部公司表现是稳中有升的。A股游戏公司上半年无论是资本市场表现还是业务本身,都相对正向,头部公司吸金能力进一步加强,由此看来,游戏公司产品依然是制胜王道。而行业集中度的提升,也让中小公司的生存空间进一步被压缩。全球新型肺炎疫情实时查询

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  • 134家川企上半年实现营收3419亿元 超八成盈利

    134家川企上半年实现营收3419亿元 超八成盈利

        本报记者舒娅疆    东方财富(行情300059,诊股)Choice数据统计显示,今年上半年,134家在A股上市的四川企业合计实现营业总收入3418.56亿元,实现归属于上市公司股东的净利润总额361.17亿元,相当于平均盈利2.7亿元。    《证券日报》记者注意到,多家上市川企上半年业绩较一季度出现明显改善。Choice数据显示,今年上半年,共有108家四川上市公司实现盈利,占比80.6%;净利润同比正增长的上市川企数量从一季度末的48家增至二季度末的64家,亏损企业则从一季度末的42家降至二季度末的26家。    今年上半年,新希望(行情000876,诊股)、四川长虹(行情600839,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、四川路桥(行情600039,诊股)、通威股份(行情600438,诊股)、东方电气(行情600875,诊股)、蓝光发展(行情600466,诊股)等7家上市川企的营业总收入突破百亿元,跻身“百亿元俱乐部”。其中,新希望以446.96亿元的营收成绩,取代2019年的营收冠军四川长虹,成为今年上半年营收最高的上市川企。    近年来,猪肉价格持续维持高位运行,促进了新希望猪养殖业务的发展壮大,成为助推公司营业收入和利润显著增长的重要原因之一。公告显示,新希望2020年上半年猪养殖业务实现营业收入69.48亿元,同比增加50.25亿元,增幅为261.23%。从产业发展趋势来看,卓创资讯分析师王亚男在接受《证券日报》记者采访时表示,“9月上旬各大养殖企业尚无密集出栏生猪计划,而市场供应量恢复并不显著,预计生猪价格或呈反弹后震荡走势。”    在盈利方面,白酒、金融依然是川股中最“吸金”的两大行业板块。今年上半年,五粮液一骑绝尘,以108.55亿元的归母净利润继续高居上市川企“盈利王”的宝座。泸州老窖(行情000568,诊股)以32.2亿元的成绩紧随其后;成都银行(行情601838,诊股)、国金证券(行情600109,诊股)的上半年归母净利润分别为27.53亿元和10.02亿元。此外,新希望、蓝光发展、川投能源(行情600674,诊股)、通威股份等4家川企的归母净利润也都超过10亿元,堪称川企中的“吸金”翘楚。    与此同时,上半年共有26家上市川企净利润亏损,与第一季度相比,亏损企业数量减少了16家。    伴随国内疫情的逐渐稳定和宏观经济环境的趋好,上市川企的经营业绩大都出现改善。统计数据显示,上半年共有11家上市川企归母净利润同比增幅超过100%,比一季度增加6家。包括上述11家公司在内,共计64家上市川企上半年净利润同比实现正增长,比一季度的48家增加16家。    上市川企的上半年业绩与区域经济的发展态势比较契合。四川省统计局发布的数据显示,今年上半年四川省GDP同比增长0.6%,而一季度GDP同比下降3%,已顺利实现由降转增。主要经济指标持续回升,说明积极因素在不断积累,发展活力在持续增强。    四川(西部)经济文化发展研究院财金商贸研究中心主任王小琪对《证券日报》记者表示,上市川企自今年二季度以来,恢复发展的态势较为明显。一方面,以新经济为代表的优势行业,比如生物医药、电子信息、大数据等行业的上市企业,业绩表现相对较好;另一方面,在传统优势行业方面,上市川企的恢复状况也较为明显。

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  • 中报曝光明星基金经理持仓:保持高位运作 看好权益市场机会

    中报曝光明星基金经理持仓:保持高位运作 看好权益市场机会

    近日,随着基金2020年中报持续披露,明星基金经理的持仓和最新观点都一一曝光。《每日经济新闻》记者注意到,傅鹏博、刘格菘、刘彦春等明星基金经理在二季度末都保持高仓位运作。对于2020年最后几个月的市场走势,虽然有基金经理坦言,在估值推升过程中选股难度越来越大,但大家对于权益市场的机会依然是比较看好。睿远成长价值持84只票先来看下傅鹏博团队所管的睿远成长价值,该基金截至2020年6月底的股票仓位占其总资产的比例高达91.13%。从此次披露的半年报来看,该基金一共买了84只股票,单只持股公允价值最高的是国瓷材料(行情300285,诊股),约为10.7亿元,最低的是首都在线(行情300846,诊股),持股公允价值约为3811元,其前20大重仓股分别为国瓷材料、隆基股份(行情601012,诊股)、信维通信(行情300136,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、东方雨虹(行情002271,诊股)、万华化学(行情600309,诊股)、凯利泰(行情300326,诊股)、人福医药(行情600079,诊股)、诺生物、梦网集团(行情002123,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、广和通(行情300638,诊股)、通威股份(行情600438,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)、千方科技(行情002373,诊股)、新和成(行情002001,诊股)、信义光能、威高股份、高能环境(行情603588,诊股)。对于2020年最后几个月的市场走势,傅鹏博团队表示,国内外宏观环境方面,国内已经从应对疫情冲击,过渡到人民群众恢复正常生活与各行各业复工复产积极建设经济的道路上,但从全球的角度来看,疫情的冲击还远未结束,各国央行为维持经济体系平稳所做出的极端努力,也使得资本市场的波动不断加大,而这种由于突发因素长期化所导致的波动,对于资本市场而言是具有两面性。同时,傅鹏博团队还表示,外围环境变化,使得市场整体不确定因素在不断累积,证券市场在经历了快速上涨后,市场估值得到了一定程度上修复。在整体估值水平提升的背景下,未来一段时间,对于自下而上多角度的研究提出了更加苛刻的要求,以更长的持股周期与更深度的研究来换取目前估值所带来的溢价,将成为获取超额收益的重要因素。网红基金仓位占比超八成再看睿远旗下另一只网红基金——均衡价值三年持有混合。该基金在二季度末的股票仓位占其总资产的比例也达到了85.49%。自从拿下了2019年度公募的冠亚季军之后,刘格菘知名度以及“吸金”能力大幅提升。进入2020年,刘格菘目前在管的产品数量有7只(合并A、C份额),主要就其去年业绩排名前三的基金——广发双擎升级混合、广发创新升级混合和广发多元新兴股票来看,截至今年二季度末,这三只基金的股票仓位占其总资产的比例分别为90.04%、90.83%和89.71%,显然也都是高仓位运作。具体持仓方面,广发双擎升级混合的前20大重仓股中,同样有多只个股的持仓市值超过10亿元。对于后市,刘格菘团队表示:“A股仍具有较强吸引力,政策引导下中长期资金持续流入,资本市场改革持续推进,中国经济具有巨大的韧性与潜力,看好A股的中长期投资价值。同时,由于理财产品净值化后,收益率波动加大;随着国债收益率触底上行,理财收益率走低,资金‘搬家’的趋势愈发明显。”具体到行业配置上,刘格菘团队认为:“科技成长股是中长期主线,同时把握以内需为主且长期确定性高的投资机会。我们认为,随着5G建设持续投入,未来行业仍有较大的成长空间。同时,随着海外疫情的缓解,经济修复的可持续性或来源于海外经济错位复苏拉动中国出口,外需链条也将开始进入修复期。”“资金面最宽松阶段已过”景顺长城的刘彦春也是目前市场上知名度较高的老将,其目前管理的基金有6只,其中管理景顺长城鼎益混合和景顺长城新兴成长混合时间最长,均超过了5年。2020年中报显示,景顺长城新兴成长混合的股票仓位占基金总资产的比例达到92.35%,景顺长城鼎益混合的股票仓位占基金总资产的比例达到93.39%,均属于高仓位运作。对于后市,刘彦春团队认为,资金面最为宽松阶段已经过去,货币边际收紧意图主要在于打击资金在金融和实体领域空转,政策基调仍然在于降低实体融资成本,引导资金进入实体,预期未来会有更多推动资金直达实体措施出台。现阶段制造业投资低迷、物价处于低位、就业压力较大,短期内预期政策面保持友好。此外,刘彦春团队指出,众所周知的冲突以及新冠疫情,虽然对我国经济运行短期内造成冲击,但很可能促进我国科技产业加快发展。我国仍然是世界上最具活力经济体,城镇化率继续提升,产业升级加速推进。变化总能带来投资机会,权益投资大有可为。全球新型肺炎疫情实时查询

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  • 又见爆款基金,一日吸金500亿!8月以来新基金平均发行份额66.97亿,已达年内峰值!

    又见爆款基金,一日吸金500亿!8月以来新基金平均发行份额66.97亿,已达年内峰值!

    又一只新基金被买爆了。今日(8月17日),中欧基金旗下一只由葛兰管理的产品“中欧阿尔法混合”公开发行。据渠道消息,该基金募集总量达500亿元,远超80亿元的募集上限,预计配售比例在16%左右。尽管7月中下旬以来,市场维持高位震荡,但投资者在权益市场上的配置热情却依然高涨。根据Wind数据,以基金认购日计算,截至8月17日,8月新成立的8只基金平均发行份额创下年内新高,达66.97亿份。又见爆款基金爆款年年有,今年特别多。8月17日,中欧阿尔法混合开启认购,即引来资金大量买入。有渠道消息称,这只基金的募集份额已超过500亿元。据了解,该基金原定募集期限为8月17日~8月21日,而在8月5日,公司发布公告将募集期限调整为8月17日一天,并进行募集规模控制,限制规模上限80亿元。该基金重点投资领域聚焦科技、医药、消费三大核心赛道,是一只成长风格的基金。公开资料显示,这只“爆款”的基金经理葛兰,历任国金证券(行情600109,诊股)研究员,民生加银研究员,2014年10月加入中欧基金,曾任研究员,2015年开始管理公募基金产品,券商研究员时代所在团队曾获得新财富第一名。从她管理的基金业绩来看,中欧医疗创新股票、中欧医疗健康混合的任期回报率超过100%;中欧明睿新起点混合任期回报率达到213.47%。《每日经济新闻》记者注意到,目前葛兰管理的两只医药主题基金二季度末的前十大重仓股完全重合——前十大重仓股均为恒瑞医药(行情600276,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)、爱尔眼科(行情300015,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)、凯莱英(行情002821,诊股)、英科医疗(行情300677,诊股)、山东药玻(行情600529,诊股)、泰格医药(行情300347,诊股)、司太立(行情603520,诊股)、华海药业(行情600521,诊股)。二季报中葛兰称,将长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。“从未来的配置方向来看,创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向,从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累,都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。此外,随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升,产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中,相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。”认购情绪高涨7月中下旬以来,A股市场由涨势迅猛转为高位盘整,不过这依然没有阻止投资者对权益市场的投资热情。根据Wind数据,按照认购起始日计算,截至8月17日,8月以来新成立基金总量为8只、发行份额536亿份,虽然相对于年内发行高峰7月的新基金成立数119只、发行份额6068亿份,有一定下滑,但投资者认购情绪依然火热——8月新基金平均发行份额为66.97亿元,高于7月50.99亿元的募集均值,为年内新基金单月平均发行份额最高。具体来看,股票型基金和混合型基金8月平均发行份额分别为58.21亿份、68.23亿份。记者注意到,这主要是因为8月部分新基金成立规模较大,比如8月成立的富国成长策略、平安低碳经济A,规模均超百亿元。从全年来看,年内已成立新基金897只、发行份额1.84万亿元。其中,权益类基金以1.16万亿元的募集体量吸走大部分新增资金。中国证券投资基金业协会数据显示,公募基金截至6月末的规模达到了16.9万亿,较去年底的14.77万亿元增加超两万亿。而在天相投顾高级基金研究员杨佳星来看,爆款基金背后常常隐藏着诸多风险。“如果一只基金募集规模体量过大,管理难度也会相应增加;另外,爆款基金常常发生在市场高位,一旦出现大幅回调也不利于产品进一步操作。所以,监管此前也要求基金控制产品规模,更好地增强基金的稳定性。一般情况下,不鼓励大家购买爆款基金,如果确实对某位基金经理的投资能力高度认可,可购买该基金经理优秀的老基金,相对于新发行的爆款基金有更高的确定性和稳定性。”封面图片来源:摄图网全球新型肺炎疫情实时查询

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  • 教育行业上半年融资翻倍 在线K12赛道受宠

    教育行业上半年融资翻倍 在线K12赛道受宠

    2020年在线教育行业迎来了飞速发展,随之而来的是头部机构接连不断获得融资。8月17日,主打在线少儿英语教育的品牌“伴鱼”宣布完成1.2亿美元的C轮融资,这也是2020年以来在线少儿英语赛道金额最大的一笔融资。在此之前,猿辅导、作业帮相继在上半年完成了数亿美元融资。根据学研智库发布的《2020上半年中国教育培训产业投融资报告》显示,上半年在线教育赛道总融资金额超过132亿元,占上半年总融资金额的63.79%,成为吸金最多的赛道。在线K12赛道最吸金8月17日,以少儿英语教育为主营业务的伴鱼宣布完成1.2亿美元的C轮融资。2017年起,在线教育公司伴鱼开始进入少儿英语领域。几个月内,伴鱼已经完成了C1轮和C2轮融资。此次伴鱼融资1.2亿美元成为在线少儿英语这一垂直领域内金额最大的融资事件。其中,投资方SIG从天使轮就开始投资伴鱼,此次继续跟投。受投资人青睐的伴鱼只是行业缩影。受疫情影响,2020年上半年,在线教育也提前迎来了爆发期,据艾媒咨询在前段时间发布的《后疫情时代中国在线教育行业研究报告》预测,2020年中国在线教育市场规模将达到4858亿元,同时,这一规模还将继续增长,在2025年达到8000亿元这一近乎翻番的规模。有业内人士指出,疫情加速了在线教育观念的普及,同时在一定程度上培养了学生在线学习的习惯,这极大加快了在线教育发展的脚步,也让2020年上半年教育行业的融资市场呈现出了全新特点。据不完全统计,截止到2020年6月30日,发生在中国教育培训行业的投融资事件共110起左右,相较去年同期的167起投融资事件下降了约34%,而较2018年同期更是降低了近六成。虽然频率降低,但资本的青睐却并未减少,从学研智库发布的《2020上半年中国教育培训产业投融资报告》来看,今年教育行业的投融资金额总计207亿元,较2019年同期增长了122.8%,较2018年同期也上涨了40.7%。今年3月,猿辅导完成了10亿美元的融资;作业帮则在6月完成7.5亿美元的E轮融资。独角兽企业的高融资是否预示着在线教育市场中正在形成头部玩家,且市场格局正趋于稳定?在中关村(行情000931,诊股)教育投资管理合伙人于进勇看来,目前的在线教育市场并没有形成稳定局面,在线教育市场格局需要从企业规模、细分市场、城市差异多个维度考虑,以城市差异为例,不同发展水平的城市往往差异较大。“一二线城市和四五线城市对教育的需求是不同的,这时就需要差异化的教育机构。”垂直细分赛道受关注今年的在线教育市场,除了猿辅导、作业帮这样已经在在线领域深耕多年的独角兽企业外,一些垂直化的细分赛道也为投资人所关注。据不完全统计,少儿编程、艺术教育成为在线教育领域发生投融资事件最多的细分市场。除了最近的伴鱼之外,今年6月1日,在线少儿音乐教育vipSing完成了近千万元的天使轮融资;6月25日,少儿国际美术在线教育平台美术宝宣布完成4000万美元的C1轮融资;7月30日,在线少儿编程教育企业和码编程也完成千万美元级A轮融资。素质教育不仅正在为家长们所重视,也赢得了投资人的青睐。对于投资伴鱼,SIG海纳亚洲创投基金董事总经理龚挺就表示,“在整个教育行业的数字化还在初期阶段时,伴鱼可以说是一家数字化程度极高的互联网教育公司。SIG持续看好伴鱼未来的成长,未来也将坚定加大投资”。伴鱼CEO黄河表示,伴鱼目前采用的产品矩阵生态是比较健康的模式,“通过多产品,能够打造一个用户池。既能满足日常高频的练习需求,又能解决获客成本过高的问题。而2020年对于少儿英语赛道来说是个拐点”。线上教学必要性凸显值得注意的是,就在线上教育被资本青睐之时,线下教育机构也在逐步恢复正常。以北京地区为例,在政策允许线下机构组织申请复工复产之后,截至8月13日下午5点,各区教委已经收到了200余家校外培训机构提交的申请线下复课的书面申请。这是否会对在线教育产生冲击?教育市场又将呈现出什么样的局面?对于上述问题,于进勇对北京商报记者表示,“教育领域未来更大、更广、更深层面的发展,依靠互联网在线的方式取得是不可逆转的大趋势,这一方式能够降低资源对教育本身的约束,也能降低教育产品的边际成本,具有商业价值,同时在公平性和可传播性的角度来看,在线教育都有很大的价值”。中国教育学会副会长张志敏也认为,线上教学必要性越来越凸显,能给学生更多的选择,并关注每一个学生,使教育资源更加丰富。疫情之后的线上教育不会消退,而会加强,老师、学生、家长都从线上教学模式中获得了许多线下教学体会不到的优势。同时,在线教育的扩张增长也并不意味着线下教育的大幅萎缩,于进勇进一步指出,“线下教育也有其独特的价值,未来继续留存下来的线下机构,势必有其独特之处,能够解决线上教育很难去解决的一些问题”。

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  • 八月首周两融余额创5年新高,宁德时代等10股被融资客和北上资金两路资金“买买买”!

    八月首周两融余额创5年新高,宁德时代等10股被融资客和北上资金两路资金“买买买”!

        本报见习记者任世碧    8月份首周,A股分化加剧,两融规模呈现增长态势。截至8月7日,沪深两市两融余额达14635.96亿元,较7月末的14248.62亿元增长387.34亿元,增幅达2.72%。    从历史数据来看,去年12月份沪深两市两融余额再次突破1万亿元以后,始终在1万亿元至1.1万亿元间徘徊,直至2020年8月6日,两融余额迅速攀升至1.47万亿元,创出五年来新高。制图:任世碧    对此,中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示:“两融规模是随着市场行情的起落而起伏,往往市场下跌两融规模会被动减少。所以,两融规模持续增长的问题,其实就是牛市是否继续的问题。牛市会以更加缓慢演进的方式存在,而两融规模也会跟随市场整体震荡上行。”    “两融规模持续上升是投资者对市场长期看好的表现,当前在监管严控场外配资的情况下,场内融资则是管理层所支持的正规融资渠道,这有利于国内资本市场长期稳定发展。当前两融规模水平相比2015年峰值仍有很大差距,随着国内资本市场改革不断推进,A股市场将吸引更多资金投资布局,未来还有更大的提升空间。”沃隆创鑫基金经理黄界峰对《证券日报》记者表示。    值得一提的是,近期融资客追捧消费、科技、军工等板块。《证券日报》记者根据同花顺(行情300033,诊股)数据统计发现,8月份以来截至8月7日,沪深两市共有23类申万一级行业呈现融资净买入态势。其中,医药生物、国防军工、有色金属、计算机等四大行业期间累计融资净买入居前,均超过20亿元,合计融资净买入额达160.39亿元。    私募排排网资深研究员刘有华告诉《证券日报》记者:“两融规模和市场指数呈比较强的正相关性,和市场的成交量也有比较大的关系。从目前市场的节奏来看,上方压力较大,调整还未结束,所以短期来看,预期两融规模将维持现有的水平,未来指数有效突破之后,两融规模还有望大幅上升。消费和科技板块是市场最近一年以来的主线,资金介入力度非常大,所以未来仍将保持较大的市场关注度。而军工板块是一个长线的逻辑,短期内其复杂性注定是一个长期的过程,值得关注。融资客大量进入的标的,后市分化的可能性较大,建议重点关注中报业绩大幅增长的标的。”制图:任世碧    标的股方面,8月份以来截至8月7日,沪深两市共有1063只标的股实现融资净买入,其中期间累计融资净买入额超1亿元的个股有138只,合计吸金271.56亿元。具体来看,君正集团(行情601216,诊股)、复星医药(行情600196,诊股)、北斗星通(行情002151,诊股)、中国长城(行情000066,诊股)、北方稀土(行情600111,诊股)等5只个股期间累计融资净买入额均超过5亿元,包括兴业银行(行情601166,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)、正邦科技(行情002157,诊股)、中国软件(行情600536,诊股)等在内的133只个股期间累计融资净买入额也均逾1亿元。表:8月份以来截至8月7日实现融资净买入超1亿元且月内累计涨幅超过20%的个股    融资客的青睐也促使上述个股月内股价表现普遍良好。统计显示,上述融资净买入超过1亿元的138只个股中,月内股价实现上涨的个股共有112只,占比逾八成。其中,北斗星通期间累计涨幅居首,达到68.42%,包括东莞控股(行情000828,诊股)、协鑫集成(行情002506,诊股)、君正集团等在内的9只个股期间累计涨幅也均逾30%。    更为重要的是,有部分个股近期同时受到融资客以及北上资金的青睐。统计显示,宁德时代(行情300750,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)、隆基股份(行情601012,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、紫金矿业(行情601899,诊股)、复星医药、环旭电子(行情601231,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、京东方A(行情000725,诊股)、韦尔股份(行情603501,诊股)等10只个股期间均受到两路资金的追捧,期间北上资金合计净买入额达25.08亿元。表:月内实现北上资金青睐且受到融资客追捧的个股(时间:8月份以来截至8月7日)    成恩资本董事长王璇对《证券日报》记者表示:“为应对疫情对经济的冲击,全球流动性泛滥及国内货币政策宽松导向不改,短期两融规模仍将保持增长。在美国大选前,黄金、军工及内需消费板块将成为资金主要‘避风港’,科技板块因外围扰动因素不断,短期不确定性风险仍然较高。建议投资者警惕外围风险因素的同时,也需重视国内‘内循环’经济及高科技国产替代投资机会。”    黄界峰表示:“融资客持续流入的部分高景气板块仍然是投资者布局的首选,比如半导体、消费电子、新能源汽车、5G、云计算、军工等科技属性较强的新兴经济领域。一方面这些行业本身处于上升周期,另一方面随着国产替代和自主可控逐渐深入人心,行业前景更加广阔,其中业绩改善的科技细分龙头可作为中线最佳配置。”(编辑上官梦露策划吴珊)

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  • 气愤!美国蛮横“净网” 封杀微信和TikTok;别慌!中国企业有告赢美国总统先例 勿做“沉默的羔羊”

    气愤!美国蛮横“净网” 封杀微信和TikTok;别慌!中国企业有告赢美国总统先例 勿做“沉默的羔羊”

    羔羊,面对屠杀时不会反抗,只会沉默地走向屠宰场;但是,温顺乖巧并不能换来屠夫的怜悯,只能成为盘中餐。这是美国电影《沉默的羔羊》影射的残酷现实。如今,这一幕正在中美之间上演,中国科技企业成了美国政府垂涎的“羔羊”。近日,美国以“危害国家安全”为由,向着字节跳动与腾讯磨刀霍霍——美国总统特朗普颁布“总统令”,禁止TikTok母公司字节跳动与WeChat(微信海外版)在美国的相关交易。并以所谓的“净网行动”为名,在运营商、应用商店、应用程序、云服务和海底电缆五大领域切断与中资企业的联系,还点名华为、百度、阿里、中国移动(港股00941)、中国电信(港股00728)等几家中国公司正威胁美国信息安全,更多未被“盯上”的中国企业也感到阵阵寒意。面对不确定性,中国科技企业何去何从?证券时报·e公司记者近日采访多位科技企业高管、科技领域专家、法律人士、大学教授等,各方一致认为,虽然在针对中国企业的政令下,政治因素大于法律,但是面对如此不公平待遇,中国企业别当“沉默的羔羊”,要主动发起诉讼,可援引的法律条款包括美国《宪法第一修正案》中的“侵犯言论自由”、《宪法第五修正案》中的“私有财产不可侵犯”和《1950年国防产品法》中总统禁止交易必须提供可靠证据等等。对于还未被美国“盯上”的企业,专业人士建议,要做好事前防范,出海企业对敏感地区减少或暂停交易,多尝试低风险国家,同时对于相关技术的使用,除了加强自主研发之外,多考虑非美国地区的供应商。“美国对中国的打压策略不会变,不要对美国抱有不切实际的幻想。”专家强调。含糊其辞的“禁令”来袭当地时间8月5日,美国国务卿蓬佩奥宣布美国建立“清洁网络”五大措施,其中,包括腾讯、百度、阿里、华为、TikTok、中国移动、中国电信等在内7家中国公司被点名威胁美国公民个人信息安全。蓬佩奥还表示,正在努力加紧地从美国数字网络中下架所有“不可信”的中国应用APP。8月6日晚间,美国总统特朗普签署行政命令,宣称9月20日起即45天后禁止美国公司与TikTok母公司字节跳动进行任何生意往来,违反命令的公司都将受到制裁。另一项行政令将禁止美国个人及企业与腾讯公司进行与微信有关的任何交易。受“禁令”影响,8月7日A股三大股指整体飘绿,腾讯控股(港股00700)应声大跌5%,盘中暴跌10%,市值一度蒸发超5000亿港元,中概股亦集体重挫,跟谁学、迅雷、金融壹账通、欢聚时代等均跌超10%。对此,北京时间8月7日,字节跳动强势声明表示,美国政府罔顾事实,不遵循正当法律程序擅自决定协议条款,甚至试图干涉私营企业之间的协商。如果美国政府不能给予我们公正的对待,公司将诉诸美国法院。目前最新消息显示,TikTok最快将于周二起诉特朗普政府。腾讯公司也在7日晚公告,公司正在审阅行政命令的潜在后果以便更全面理解其对集团的影响,并将在适当的时候发布进一步的公告。两公司如此反应并非空穴来风。多位中美资深律师告诉证券时报·e公司记者,特朗普颁布的这个行政令,表达模糊,范围不明。目前中国企业需要考虑的不仅是法律问题,更多是政治因素。具体来看,在特朗普行政令中,有一条为“在本命令颁布45日后,商务部长将确认受到约束的交易(transactions)的范围。”换言之,美国总统虽然禁止所有美国主体与TikTok与WeChat进行交易,但受限的交易范围并未明确。按收入计算,腾讯作为全球最大的游戏发行商,与美国多家游戏公司进行合作,例如,开发《英雄联盟》的著名游戏公司拳头(RiotGamesInc),正是腾讯的全资子公司。市场担忧该政令会延伸到与美国一些大公司的业务关系,在当日市场大跌后,一位美国官员澄清称,美国总统对腾讯的禁令仅限于与WeChat相关的交易。但是,究竟什么是相关,决定权还在美国商务部长的手里。比如说,腾讯用《英雄联盟》赚来的钱,去开发微信的业务,这是否算在禁令范围内,目前并未明确。TikTok或遭重创事实上,在此次美国公布清网行动之前,TikTok就被美国盯上了。7月31日,特朗普表示,他将禁止TikTok在美国运营,随后传出可能会由微软或者另一家公司接管。8月2日,美国国务卿蓬佩奥表示,特朗普政府很快将对一些被认为威胁美国家安全的中国软件(行情600536,诊股)采取措施,包括TikTok和微信等。8月3日,微软和字节跳动均透露双方正商讨合作方案,即字节跳动将TikTok美国业务出售给微软。目前,TikTok面临9月15日的最后期限,要么将其美国业务出售给微软,要么将面临彻底禁止。美国如此重锤,对TikTok及其产业链影响几何?“特朗普此次‘禁令’对TikTok及其母公司字节跳动影响非常大,这相当于字节跳动将一个精心培养、即将成人的‘孩子’被迫卖掉或扼杀。”8月9日,互联网学者、DCCI互联网研究院院长刘兴亮接受证券时报·e公司记者采访时表示。刘兴亮说,美国互联网发展环境非常成熟,竞争也相当激烈,中国互联网要在美国互联网领域扎根并有所起色,必定需要巨额投资,TikTok能够在美国发展小有所成,其中原因之一为它在Facebook等投入了巨额广告等。“特朗普一声‘禁令’,不仅令TikTok之前在美国市场的巨额投资成为泡影,更相当于逼迫字节跳动放弃一个正在茁壮成长的‘孩子’。”刘兴亮说,虽然将企业创建到一定程度后将公司转手出售给其他接盘方、并争取卖个好价钱司空见惯,但字节跳动此时如果将TikTok出售给微软则实属被迫,一来TikTok正处于快速发展阶段,并非因TikTok遭遇发展瓶颈而出售股权,二来字节跳动在价格谈判方面也无任何优势,毕竟如果选择不卖,TikTok在美国即被禁用,届时TikTok将分文不值。据了解,印度和美国是TikTok两大主要市场。SensorTower数据显示,截至2019年2月,TikTok全球累计下载量突破10亿,2020年4月底,这一数据突破20亿,其中美国下载量达到1.65亿,这相当于美国总人口的一半。TikTok爆红之际,其营收也水涨船高。TikTok去年全球营收达到1.769亿美元(约合12.4亿人民币),为2018年全年营收5倍,其中美国市场收入3600万美元。2020年6月份,TikTok在全球AppStore和GooglePlay吸金超过9070万美元,为去年同期8.3倍,高于YouTube、NETFlix,以及Facebook。若以去年同期8.3倍比例推算,TikTok今年在美国市场的业务营收为几亿美元,而字节跳动内部曾估计2020年TikTok美国收入将达10亿美元。腾讯受影响几何?至于WeChat及腾讯受影响几何,目前市场存在两种解读。一种观点认为,特朗普‘禁令’意味着WeChat将会和TikTok一样完全被美国封杀,美国用户将无法使用WeChat,但是腾讯在美国所做其他与WeChat有关的游戏、广告、支付、投资等业务将不受影响,其他业务可以通过其他渠道进行支付或交易,同时WeChat将不会从苹果公司的AppStore和谷歌的GooglePlay下架,因此受影响的只是美国一部分WeChat用户。另一种观点认为,这意味着WeChat将与华为一样,禁止其与美国公司发生任何商业活动。这就意味着,不仅美国用户将无法使用WeChat,同时腾讯在美国所做其他与WeChat有关的游戏、广告、支付、投资等业务也将受到影响,另外苹果公司的AppStore和谷歌的GooglePlay大概率将会下架,因为这涉及到两家公司之间的合作,即使是在这两个平台上架微信APP本身并没有发生相关的交易费用,但是这也是一种形式的交易,双方依然“各有所得”。而一旦苹果AppStore下架微信,苹果公司在华业务将遭遇重挫。QuestMobile数据显示,截至2020年6月,国内智能终端市场格局中,苹果iOS终端占比为21.6%。根据艾媒咨询数据预测,到2020年中国智能手机用户将达8亿,如此估算,国内苹果iPhone手机的存量可能近2亿台。雪球日前在微博上的调查显示,如果苹果不能装微信,94%的人选择“换一个手机继续使用微信”。但谷歌GooglePlay平台若下架WeChat则完全无影响。因为如果GooglePlay下架微信,海外Android手机用户依然可以通过微信官网等其他渠道来进行下载APK安装,而对于国内Android手机用户来说,各大手机厂商都采用的是自己的应用商店,并且也没有用到谷歌GMS服务,所以完全不会受影响。“从特朗普‘禁令’字面意思来看,此次禁止的应该是WeChat在美国的用户,大概率不会让苹果AppStore、谷歌GooglePlay等下架WeChat,因为一般而言,WeChat在平台属于用户免费下载应用,不属于商业交易,并且一旦下架,苹果在华业务将大受影响。”互联网学者、DCCI互联网研究院院长刘兴亮接受证券时报·e公司记者采访时表示。刘兴亮进一步补充道,腾讯WeChat在美国主要是华人在用,在美国国民中使用比例非常低,整个美国市场用户量在微信所有用户中也占比非常低,因此如果禁用WeChat在美国的使用,对腾讯影响甚微,而腾讯在美其他与WeChat有关的游戏等业务可支持其他支付方式。但具体影响,还需看后续公布的禁令细则。腾讯控股2019年年报显示,微信及WeChat持续保持高水平的用户活跃度,活跃用户数及用户使用时长都进一步提升。截至2020年Q1,微信和WeChat合并月活账户数为12.03亿。三理由:中国企业不做沉默羔羊面对来势汹汹的美国“净网”风波,中国企业该如何应对?多位律师向证券时报·e公司记者建议,面对这种不公平待遇的企业进行起诉,涉及的条款主要为美国《宪法第一修正案》中的“侵犯言论自由”、《宪法第五修正案》中的“私有财产不可侵犯”和《1950年国防产品法》中总统禁止交易必须提供可靠证据。依据美国宪法第一修正案,每位个人都有选择在任何平台合法表达任何言论的权利。在推特上,多位被认证的美国律师也都表示,“代码是一种受保护的自由言论”,所有应用程序本质上都是软件代码,总统无权封杀禁止。哈佛大学法学博士杨翼飞认为,TikTok在美国已经成为如脸书、推特一样的大众自媒体传播平台。美国政府带有指向性地关停某个平台可能构成对言论内容和表达途径的不当禁止和限制。美国联邦最高法院在2017年一起案件中曾判决“禁止访问社交媒体等同于阻止用户行使其正当的宪法第一修正案权利”。除了涉及针对侵害言论自由的起诉外,“侵犯私有财产”也是起诉时一个可切入方向。据查,在1791年通过的美国宪法第五修正案中规定:“未经正当法律程序,不得被剥夺生命、自由或财产;未经合理赔偿,私有财产不得被征为公用。”美国内华达华人协会名誉会长黄笑生律师认为:“在美国私人财产不可侵犯,手机里的App也是私人财产,在Google或者Apple应用商店中里的这两款应用也是公司行为,所以总统不能说封杀、禁用或者下架这两款应用,只能倡议和建议,而不能命令,否则就会吃官司。”此外,律师建议,对于遭受不公平待遇的企业在起诉时,也可要求总统交出“威胁美国家安全”的可靠证据,不然这将违反美国《1950年国防产品法》和《宪法第五修正案》中,对于“可靠证据”和“不得强迫自证其罪”的要求。美国《1950年国防产品法》第721条款规定,如总统依据可靠证据判断有外国人通过交易控制美国企业,并有可能威胁美国家安全的,总统可中断、禁止这些交易。美国《宪法第五修正案》也明确规定,任何人不得被强迫自证其罪。中国已有告赢美国总统先例据了解,在美国,公民和企业起诉政府的案例不计其数,多见于政府基于行政命令对私人的财产、自由等进行侵害。法院受理对政府的诉讼后,可以根据宪法、法律等推翻政府的行政命令。特朗普上任以来,特朗普政府已经有多项行政命令被法院审查或叫停,包括2017年美墨边境墙、2018年限制工会权力以及2020年留学生学生签证等事件。实际上,以“威胁国家安全”为由阻止中国企业在美交易的案例,TikTok和微信也不是第一例,在海外投资史上,有企业黯然折戟,有企业奋起反抗并最终成功。以三一重工(行情600031,诊股)告赢奥巴马为例,2012年,三一集团在美关联企业罗尔斯公司欲收购位于美国俄勒冈州的4座风力发电厂,但遭奥巴马发布总统令阻止,理由是威胁美国国家安全。三一随即反击,向美国哥伦比亚特区联邦地方分区法院递交诉状,将奥巴马总统列为被告,起诉理由是被告的行为“违法且未经授权”。这也让奥巴马成为了首位因阻止外资并购被起诉的美国总统。2014年7月15日二审,美国法院裁定美国海外投资委员会(CFIUS)和奥巴马政府违反程序正义,剥夺了原告受宪法保护的财产权,美方应遵循相应程序公开相关决定所依据的非保密信息,并给予中方公司在了解相关信息后回应的机会。三一取得第一步胜利。2015年11月4日终审,三一与美国政府全面和解,可以将四个风电项目转让给第三方,美方则认定其在美国进行的其他风电项目收购交易不涉及国家安全问题,欢迎三一集团就未来更多的在美交易和投资项目提出申报。双方达成和解后,三一撤销对美国总统奥巴马和CFIUS的诉讼,美国当局也撤销对三一强制执行总统令的诉讼。至此,三一达到了发起诉讼的目的。根据该案中方首席律师周庆在接受媒体的采访来看,三一进行诉讼的依据,主要为“美国政府不仅违背了《1950年国防产品法》721条款,也违反了美国的行政程序法,宪法第五修正案中‘不得未经正当程序剥夺私有财产’,以及三一在美关联企业罗尔斯公司享有的平等保护的宪法权利。”外交部发言人汪文斌8月6日在例行记者会上也表示,许多目前被美国单边制裁的中国企业都是无辜的,他们的技术和产品也是安全的,从来没有发生过一起类似“斯诺登事件”、“维基解密”的网络安全事件,也没有发生过一起类似“棱镜门”、“方程式组织”、“梯队系统”的网络监听监视行为,美国自身浑身污迹,还在谈什么“清洁网络”,这纯属荒谬可笑。预防比补救更重要值得注意的是,当前美国的政治环境,使中国企业出海美国必然遭遇重重困难,因此多方人士认为,对于还未被美国盯上的企业,事前预防比事后补救更重要。“中国科技企业正处于上升阶段,其趋势不可阻挡,因此美国抑制中国发展势头将持续较长时间,未来在经济方面,世界会逐渐形成三大经济区:以美国为首的、以北美为主、和美国产业链供应链融合的经济区;以欧盟为中心的经济区;以中国-东盟为中心的经济区,全球的产业链和供应链会加快重组,提升经济内循环的比重是大势所趋”。广东外语外贸大学教授肖鹞飞在接受证券时报·e公司记者采访时表示,这种情况下,中国科技企业需要以自力更生为主,在三大区域博弈中发展企业、发展科技。多位投行投资人士都建议,出海企业对敏感地区减少或暂停交易,多尝试低风险国家,比如东南亚、非洲。对于相关技术的使用,除了加强自主研发之外,多考虑非美国地区的供应商。另有知名券商投行分析师告诉证券时报·e公司记者,当前我国大量应用构建于以美国为主导的IT底层构架之上,确实存在风险,但不可否认,目前华为以HMS、鸿蒙、鲲鹏为核心的中国自主IT底层构架和标准正快速向前推进,2019年已经逐步落地,2020年-2021年或将进入快速落地阶段。未来,华为有望带领国内IT企业一起打破由美国IT巨头制定的IT底层标准,形成全球新的IT生态格局。8月6日,华为消费者业务CEO余承东也在中国信息化百人会2020峰会上表示,当前华为确实处于缺芯状态,不过未来华为全方位扎根半导体,其中在半导体制造方面,华为要突破包括EDA的设计,材料、生产制造、工艺、设计能力、制造、封装封测等,另外在操作系统领域,华为打造鸿蒙操作系统,可跨越所有设备,而生态方面,华为正加快推进开放的HMS,当前月活量超过了5.2亿。余承东呼吁,国内企业要构筑产业的核心能力,要向下扎到根,向上捅破天,根深才能叶茂,上面的生态要丰富和完善,让中国企业在产业链上挣更多钱,参与全球竞争,而华为希望提供平台让大家不断发展,不受制于人。“没有什么跨越不了的坎,只要团结起来调整好预期,准备过几年苦日子,独立自主、自力更生之路能走出来,中国人不怕难。”国内科技上市公司高管向证券时报·e公司记者表示。(证券时报记者王基名对此文亦有贡献)

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  • 美国蛮横“净网” 中国企业别当沉默的羔羊

    美国蛮横“净网” 中国企业别当沉默的羔羊

    羔羊,面对屠杀时不会反抗,只会沉默地走向屠宰场;但是,温顺乖巧并不能换来屠夫的怜悯,只能成为盘中餐。这是美国电影《沉默的羔羊》影射的残酷现实。如今,这一幕正在中美之间上演,中国科技企业成了美国政府垂涎的“羔羊”。近日,美国以“危害国家安全”为由,向着字节跳动与腾讯磨刀霍霍——美国总统特朗普颁布“总统令”,禁止美国公司/个体与TikTok母公司字节跳动或WeChat(微信海外版)在美国的相关交易;并以所谓的“净网行动”为名,在运营商、应用商店、应用程序、云服务和海底电缆五大领域切断与中资企业的联系,还点名华为、百度、阿里、中国移动(港股00941)、中国电信(港股00728)等几家中国公司正威胁美国信息安全,更多未被“盯上”的中国企业也感到阵阵寒意。面对不确定性,中国科技企业何去何从?证券时报·e公司记者近日采访多位科技企业高管、科技领域专家、法律人士、大学教授等,各方一致认为,虽然在针对中国企业的政令下,政治因素大于法律因素,但是面对如此不公平待遇,中国企业别当“沉默的羔羊”,要主动发起诉讼,可援引的法律条款包括《美国宪法第一修正案》中的“侵犯言论自由”、《美国宪法第五修正案》中的“私有财产不可侵犯”和《1950年国防产品法》中总统禁止交易必须提供可靠证据等等。对于还未被美国“盯上”的企业,专业人士建议,要做好事前防范,出海企业对敏感地区减少或暂停交易,多尝试低风险国家,同时对于相关技术的使用,除了加强自主研发外,多考虑非美国地区的供应商。“美国对中国的打压策略不会变,不要对美国抱有不切实际的幻想。”专家强调。含糊其辞的“禁令”来袭当地时间8月5日,美国国务卿蓬佩奥宣布美国建立“清洁网络”五大措施,其中,包括腾讯、百度、阿里、华为、TikTok、中国移动、中国电信等在内7家中国公司被点名威胁美国公民个人信息安全。蓬佩奥还表示,正在努力加紧从美国数字网络中下架所有“不可信”的中国应用。8月6日晚间,特朗普签署行政命令,宣称9月20日起(即45天后)禁止美国公司与TikTok母公司字节跳动进行任何生意往来,违反命令的公司都将受到制裁。另一项行政令将禁止美国个人及企业与腾讯公司进行与微信有关的任何交易。对此,北京时间8月7日,字节跳动声明表示,“美国政府罔顾事实,不遵循正当法律程序擅自决定协议条款,甚至试图干涉私营企业之间的协商。如果美国政府不能给予我们公正的对待,公司将诉诸美国法院。”最新消息显示,TikTok最快将于星期二起诉特朗普政府。腾讯公司也在7日晚公告,公司正在审阅行政命令的潜在后果以便更全面理解其对集团的影响,并将在适当的时候发布进一步的公告。多位中美资深律师告诉证券时报·e公司记者,特朗普颁布的这个行政令,表达模糊,范围不明。具体来看,有一条为“在本命令颁布45日后,商务部长将确认受到约束的交易的范围”。换言之,美国总统虽然禁止所有美国主体与腾讯及字节跳动进行交易,但受限的交易范围并未明确。按收入计算,腾讯作为全球最大的游戏发行商,与美国多家游戏公司合作。例如,开发《英雄联盟》的著名游戏公司拳头(RiotGamesInc),正是腾讯的全资子公司。市场担忧该政令会延伸到与美国一些大公司的业务关系。在当日市场大跌后,一位美国官员澄清称,美国总统对腾讯的禁令仅限于与WeChat相关的交易。但是,究竟什么是相关,决定权还在美国商务部长的手里。比如,腾讯用《英雄联盟》赚来的钱,去开发微信的业务,这是否算在禁令范围内,目前并未明确。TikTok面临艰难选择事实上,在此次美国公布“净网行动”前,TikTok就被美国盯上了。7月31日,特朗普表示,他将禁止TikTok在美国运营,随后传出可能会由微软或者另一家公司接管。8月2日,蓬佩奥表示,特朗普政府很快将对一些被认为威胁美国国家安全的中国软件(行情600536,诊股)采取措施,包括TikTok和微信等。美国如此重锤,对TikTok及其产业链影响几何?“特朗普此次‘禁令’对TikTok及其母公司字节跳动影响非常大,这相当于字节跳动将一个精心培养、即将成人的‘孩子’被迫卖掉或扼杀。”8月9日,互联网学者、DCCI互联网研究院院长刘兴亮接受证券时报·e公司记者采访时表示。刘兴亮说,美国互联网发展环境非常成熟,竞争也相当激烈,中国互联网企业要在美国互联网领域扎根并有所起色,必定需要巨额投资,TikTok能够在美国发展小有所成,其中原因之一为它在Facebook等投入了巨额广告。“特朗普一声‘禁令’,不仅令TikTok之前在美国市场的巨额投资成为泡影,更相当于逼迫字节跳动放弃一个正在茁壮成长的‘孩子’。”刘兴亮说,虽然将企业创建到一定程度后转手出售给其他接盘方、并争取卖个好价钱的现象司空见惯,但字节跳动此时如果将TikTok出售给微软则实属被迫,一来TikTok正处于快速发展阶段,并非因TikTok遭遇发展瓶颈而出售股权,二来字节跳动在价格谈判方面也无任何优势,毕竟如果选择不卖,TikTok在美国即被禁用,届时TikTok将分文不值。据了解,印度和美国是TikTok两大主要市场。SensorTower数据显示,截至2019年2月,TikTok全球累计下载量突破10亿,2020年4月底,这一数据突破20亿,其中美国下载量达到1.65亿,这相当于美国总人口的一半。TikTok爆红之际,其营收也水涨船高。TikTok去年全球营收达到1.769亿美元(约合12.4亿元人民币),为2018年全年营收的5倍,其中美国市场收入3600万美元。2020年6月,TikTok在全球APPStore和GooglePlay吸金超过9070万美元,为去年同期的8.3倍,高于YouTube、NETFlix,以及Facebook。若以去年同期8.3倍比例推算,TikTok今年在美国市场的业务营收将上亿。字节跳动内部曾估计2020年TikTok美国收入将达10亿美元。腾讯影响几何?至于WeChat及腾讯受影响几何,目前市场存在两种解读。一种观点认为,特朗普“禁令”意味着WeChat将会和TikTok一样完全被美国封杀,美国用户将无法使用WeChat,但是腾讯在美国所做其他与WeChat有关的游戏、广告、支付、投资等业务将不受影响,其他业务可以通过其他渠道进行支付或交易,同时WeChat将不会从苹果公司的AppStore和谷歌的GooglePlay下架,因此受影响的只是美国一部分WeChat用户。另一种观点认为,这意味着WeChat将与华为一样,被禁止与美国公司发生任何商业活动。这意味着,不仅美国用户将无法使用WeChat,同时腾讯在美国所做其他与WeChat有关的游戏、广告、支付、投资等业务也将受到影响,另外苹果公司的AppStore和谷歌的GooglePlay大概率将会下架,因为这涉及到两家公司之间的合作,即使是在这两个平台上架微信App本身并没有发生相关的交易费用,这也是一种形式的交易,双方依然“各有所得”。一旦苹果AppStore下架微信,苹果公司在华业务将遭遇重挫。QuestMobile数据显示,截至2020年6月,国内智能终端市场格局中,苹果iOS终端占比为21.6%。根据艾媒咨询数据预测,到2020年中国智能手机用户将达8亿,如此估算,国内苹果iPhone手机的存量可能近2亿台。雪球日前在微博上调查显示,如果苹果不能装微信,94%的人选择“换一个手机继续使用微信”。但谷歌GooglePlay平台若下架WeChat则完全无影响,因为海外Android手机用户仍可通过微信官网等渠道下载APK安装。对于国内Android手机用户来说,各大手机厂商都采用的是自己的应用商店,并且也没有用到谷歌的GMS(谷歌移动服务),所以完全不会受影响。“从特朗普‘禁令’字面意思来看,此次禁止的应该是WeChat在美国的用户,大概率不会让苹果AppStore、谷歌GooglePlay等下架WeChat。”刘兴亮接受证券时报·e公司记者采访时表示,因为一般而言,WeChat在平台属于用户免费下载应用,不属于商业交易,并且一旦下架,苹果在华业务将大受影响。刘兴亮进一步补充道,腾讯WeChat在美国主要是华人在用,在美国使用比例较低,整个美国市场用户量在微信所有用户中占比也非常低,因此如果禁用WeChat在美国的使用,对腾讯影响甚微,而腾讯在美其他与WeChat有关的游戏等业务可支持其他支付方式。但具体影响,还需看后续公布的禁令细则。腾讯控股(港股00700)2019年年报显示,微信及WeChat持续保持高水平的用户活跃度,活跃用户数及用户使用时长都进一步提升。截至2020年第一季度,微信和WeChat合并月活账户数为12.03亿。可供中国企业起诉的三个理由面对来势汹汹的美国“净网”风波,中国企业该如何应对?多位律师向证券时报·e公司记者表示,企业面对这种不公平待遇,起诉涉及的条款主要为《美国宪法第一修正案》中的“侵犯言论自由”、《宪法第五修正案》中的“私有财产不可侵犯”和《1950年国防产品法》中总统禁止交易必须提供可靠证据等。依据《美国宪法第一修正案》,每位个人都有选择在任何平台合法表达任何言论的权利。在推特上,多位被认证的美国律师也都表示,“代码是一种受保护的自由言论”,所有应用程序本质上都是软件代码,总统无权封杀禁止。哈佛大学法学博士杨翼飞认为,TikTok在美国已经成为如Facebook、Twitter一样的大众自媒体传播平台。美国政府带有指向性地关停某个平台,可能构成对言论内容和表达途径的不当禁止和限制。美国联邦最高法院在2017年一起案件中曾判决“禁止访问社交媒体等同于阻止用户行使其正当的宪法第一修正案权利”。除了涉及针对侵害言论自由的起诉外,“侵犯私有财产”也是起诉时一个可切入方向。据查,在1791年通过的《美国宪法第五修正案》中规定:“未经正当法律程序,不得被剥夺生命、自由或财产;未经合理赔偿,私有财产不得被征为公用。”美国内华达华人协会名誉会长、律师黄笑生认为:“在美国私人财产不可侵犯,手机里的App也是私人财产,在Google或者Apple应用商店中上架的这两款应用也是公司行为,所以总统不能说封杀、禁用或者下架这两款应用,只能倡议和建议,而不能命令,否则就会吃官司。”黄笑生建议,对于遭受不公平待遇的企业在起诉时,也可要求总统交出“威胁美国家安全”的可靠证据,不然这将违反美国《1950年国防产品法》和《美国宪法第五修正案》中对于“可靠证据”和“不得强迫自证其罪”的要求。美国《1950年国防产品法》第721条款规定,如总统依据可靠证据判断有外国人通过交易控制美国企业,并有可能威胁美国家安全的,总统可中断、禁止这些交易。《美国宪法第五修正案》也明确规定,任何人不得被强迫自证其罪。中国企业已有告赢美国总统先例据了解,在美国,公民和企业起诉政府的案例不计其数,多见于政府基于行政命令对私人的财产、自由等进行侵害。法院受理对政府的诉讼后,可根据宪法、法律等推翻政府的行政命令。特朗普上任以来,其政府已有多项行政命令被法院审查或叫停,包括2017年美墨边境墙、2018年限制工会权力以及2020年留学生签证等事件。实际上,以“威胁国家安全”为由阻止中国企业在美交易的案例,TikTok和微信也不是第一例。在海外投资史上,有企业黯然折戟,也有企业奋起反抗并最终起诉成功。以三一集团告赢奥巴马为例。2012年,三一集团在美关联企业罗尔斯公司欲收购位于美国俄勒冈州的4座风力发电厂,但遭奥巴马发布总统令阻止,理由是威胁美国国家安全。三一随即反击,向美国哥伦比亚特区联邦地方分区法院递交诉状,将奥巴马总统列为被告,起诉理由是被告的行为“违法且未经授权”。这也让奥巴马成为首位因阻止外资并购被起诉的美国总统。2014年7月15日二审,美国法院裁定美国海外投资委员会(CFIUS)和奥巴马政府违反程序正义,剥夺了原告受宪法保护的财产权,美方应遵循相应程序公开相关决定所依据的非保密信息,并给予中方公司在了解相关信息后回应的机会。三一取得第一步胜利。2015年11月4日终审,三一与美国政府全面和解,可将四个风电项目转让给第三方,美方则认定其在美国进行的其他风电项目收购交易不涉及国家安全问题,欢迎三一集团就未来更多的在美交易和投资项目提出申报。双方达成和解后,三一撤销对美国总统奥巴马和CFIUS的诉讼,美国当局也撤销对三一强制执行总统令的诉讼。至此,三一达到了发起诉讼目的。根据该案中方首席律师周庆在接受媒体的采访来看,三一进行诉讼的依据,主要为“美国政府不仅违背了《1950年国防产品法》第721条款,也违反了美国的行政程序法,《美国宪法第五修正案》中‘不得未经正当程序剥夺私有财产’,以及三一在美关联企业罗尔斯公司享有的平等保护的宪法权利。”外交部发言人汪文斌8月6日在例行记者会上也表示,许多目前被美国单边制裁的中国企业都是无辜的,他们的技术和产品也是安全的,从来没有发生过一起类似“斯诺登事件”、“维基解密”的网络安全事件,也没有发生过一起类似“棱镜门”、“方程式组织”、“梯队系统”的网络监听监视行为,美国自身浑身污迹,还在谈什么“清洁网络”,这纯属荒谬可笑。预防比补救更重要值得注意的是,当前美国现实的政治环境,使中国企业出海美国必然遭遇重重困难。因此,多方人士认为,对于还未被美国“盯上”的企业,事前预防比事后补救更重要。“中国科技企业正处于上升阶段,其趋势不可阻挡,因此美国抑制中国发展势头将持续较长时间。未来在经济方面,世界会逐渐形成三大经济区:以美国为首的、以北美为主、和美国产业链供应链融合的经济区;以欧盟为中心的经济区;以中国-东盟为中心的经济区。”广东外语外贸大学教授肖鹞飞在接受证券时报·e公司记者采访时表示,全球的产业链和供应链会加快重组,提升经济内循环的比重是大势所趋。这种情况下,中国科技企业需要以自力更生为主,在三大区域博弈中发展企业、发展科技。多位投资人士建议,当前出海企业对敏感地区应减少或暂停交易,多尝试低风险国家,比如东南亚、非洲。对于相关技术的使用,除了加强自主研发外,多考虑非美国地区的供应商。另有知名券商投行分析师告诉记者,当前我国大量应用构建于以美国为主导的IT底层构架之上,确实存在风险,但不可否认,目前华为以HMS(华为移动服务)、鸿蒙、鲲鹏为核心的中国自主IT底层构架和标准正快速向前推进,2019年已经逐步落地,2020~2021年或将进入快速落地阶段。未来,华为有望带领国内IT企业一起打破由美国IT巨头制定的IT底层标准,形成全球新的IT生态格局。8月7日,华为消费者业务CEO余承东也在中国信息化百人会2020峰会上表示,当前华为确实处于缺芯状态,不过未来华为全方位扎根半导体,其中在半导体制造方面,华为要突破包括EDA(电子设计自动化)的设计,材料、生产制造、工艺、设计能力、制造、封装封测等,另外在操作系统领域,华为打造鸿蒙操作系统,可跨越所有设备,而生态方面,华为正加快推进开放的HMS,当前月活量超过了5.2亿。余承东呼吁,国内企业要构筑产业的核心能力,要向下扎到根,向上捅破天,根深才能叶茂,上面的生态要丰富和完善,让中国企业在产业链上挣更多钱,参与全球竞争,而华为希望提供平台让大家不断发展,不受制于人。“没有什么跨越不了的坎,只要团结起来调整好预期,准备过几年苦日子,独立自主、自力更生之路就能走出来。”国内一位科技上市公司高管向证券时报·e公司记者表示,“中国人不怕难!”

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  • “条块结合”增强宏观经济政策协同集成效应

    “条块结合”增强宏观经济政策协同集成效应

    每经特约评论员徐海鑫(四川大学经济学院教授)当前,我们所面临的复杂经济形势,新冠肺炎疫情影响,还将长期持续,国际环境日趋复杂,不稳定性不确定性明显增强,高质量发展阶段不平衡不充分问题仍然突出。7月30日,中央政治局会议对当前经济形势作出了深刻分析,提出了系列应对举措。会议强调:“要确保宏观政策落地见效。财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长,推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合,促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。”会议透露出一个强烈信号,就是要高度重视政策的协同作用,强调精准施策、落地见效。面对疫情防控长期化和国际形势不确定性等风险的影响,要尽可能用好政策作用的“每一枪”,高效发挥好每一颗政策“子弹”的作用,形成战术协同发挥集成作用的“系统攻击”。近一段时期,中央连续制定出台一系列宏观经济政策,应对因疫情和国内外形势交叉叠加对经济社会各方面的影响,扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务,统筹疫情防控和经济社会发展各方面工作。我国二季度经济增长由负转正同比增长3.2%,比第一季度增加10个百分点。相对于全球经济,美国二季度GDP暴跌32.9%,失业人数19周连超百万,欧盟二季度环比下降11.9%,在全球疫情形势越来越复杂的情况下,我国经济强势走出了一波行情,充分证明了前期政策的正确性和有效性。从宏观政策层面,我们不难看出有“条”“块”两条主线。“条”的内容主要聚焦在财政政策、货币政策、贸易政策等方面,强调要聚焦重点领域、重大项目,发挥带动作用、形成示范效应,在遇到内外不利因素“斜坡”造成经济降速、在滑坡时踩好“刹车”的同时,逐步带动提升经济整体发展向上的“加速度”;“块”的内容主要聚焦在就业政策、产业政策、区域政策等方面,强调要合理控制规模增长精准施策,降低成本提高投入产出比,特别是要聚焦制造业和中小微企业,保护在居民就业、基本民生、市场主体等经济社会运转根本性层面的“交集”领域。对于当前经济形势,我们要充分认识到在影响时间上的“长期性”和涉及领域上的“复杂性”,宏观经济政策的制定和执行上要充分考虑这两方面的因素。这次疫情,使全球产业链分工体系发生战略收缩,全球化产业分工合作共享发展红利“蛋糕”的道路遇到了前所未有的阻碍。分析出口、投资、消费拉动经济的“三驾马车”,我们不难发现,未来一个时期其各部分在经济总量中所占比例和重要性将发生很大变化。2019年,我国外贸进出口总值31.54万亿元人民币,约占经济总量的三分之一,但受疫情影响,不仅对中国、对世界各国都将面临进出口额的大幅下降的问题。美国对中美贸易、华为等高科技企业方面的打压已经超出了经济领域的范畴,具有明显的政治性图谋,对进出口负面影响还将长期存在。从消费方面看,美国二季度GDP暴跌的主要原因就是占其经济总量三分之二的消费受疫情影响大幅下降了34.6%。而7月30日中央政治局会议再次强调“房子是用来住的,不是用来炒的”,其目的就是要坚决解决房地产这个“吸金兽”对抑制居民消费的问题。在投资领域,50万亿元聚焦“新基建”,在刺激发展的同时必将有效重构我国的产业结构,提升产业发展水平。经济领域的问题往往复杂交织、互为作用、相互影响,特别是在当前我们要构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,强调要提高产业链供应链稳定性和竞争力,这就必然要求宏观经济政策充分考虑各个方面的因素,纵向到底、横向到边,既要做到“面”上的“刺激”,也要做到“点”上的“帮扶”,既要从“条”的角度发挥政策的作用,也要从“块”的角度考虑不同区域和不同领域的实际情况,“条块结合”的发挥协同集成效应,确保宏观经济政策落地见效,完善宏观调控跨周期设计和调节,实现稳增长和防风险长期均衡,为在当前复杂形势下做好下半年经济工作和研究制定好“十四五”规划打下坚持基础。全球新型肺炎疫情实时查询

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  • 国际金价时隔9年创新高 黄金ETF年内份额增43.76亿

    国际金价时隔9年创新高 黄金ETF年内份额增43.76亿

    全球权益资产纷纷回调之际,黄金市场熠熠生辉。《每日经济新闻》记者注意到,从7月17日开始,COMEX黄金连收7根日阳线,并于7月24日攀上1900美元/盎司,7月27日更是打破2011年9月历史最高纪录,站上1930美元/盎司高位。受益于金价大涨,聪明资金盯上了黄金ETF,多只黄金ETF年内份额出现明显增长。此外,黄金ETF再度扩容助推相关产品规模再创新高。7月28日,国际黄金盘中短线跳水后于午后缓慢抬升,截至记者发稿,仍盘踞在1930美元/盎司上方。在部分基金经理看来,7月28日的国际金价盘中回调属于正常短期波动,对于未来一段时间的金价走势仍有信心。数据来源:记者整理摄图网图刘红梅制图黄金ETF疯狂揽金7月27日,国际现货黄金价格站上1930美元/盎司引发市场关注。市场金光闪闪,国内黄金ETF及其联接基金年内强势吸金。根据Wind数据,截至7月28日,包括年内增量产品,黄金ETF及其联接年内份额增加43.76亿份,较去年底增加超33%。其中,多只黄金ETF获得较大净申购量。Wind数据显示,截至7月28日,华安黄金ETF年内份额增加34.46%;易方达黄金ETF、博时黄金ETF联接A年内份额分别大涨72.64%、55.14%。上述基金均在今年二季度刷新规模新高。资金疯狂涌入的背后,主要源于黄金ETF净值的硬核上涨。根据Wind数据,截至7月27日,剔除新成立基金,全部黄金ETF及其联接基金今年以来的净值涨幅在24%以上。其中,易方达黄金ETF联接A、C份额领涨市场,年内涨幅分别为25.31%、25.06%;涨幅靠后的一只国泰黄金ETF联接C,也有24.4%的净值涨幅。《每日经济新闻》记者注意到,不少基金公司也借势发新。今年以来,已有富国上海金ETF联接、华夏黄金ETF联接等9只黄金主题基金相继成立。值得一提的是,这也是黄金ETF及其联接基金阔别3年后的再度大扩容。截至目前,国内市场上商品型基金中,黄金类基金共有17只(A、C份额分开计算)。尽管持续看涨的金价势头也伴随着见利抛售的情况,并且迅速上涨的股市吸引了部分投资者的注意力,但围绕新冠疫情的不确定性、下降的持有黄金成本、积极的价格势头等仍吸引着黄金投资者。世界黄金协会数据显示,上半年黄金投资增加了11.6吨,使得中国黄金ETF总资产管理规模达到创纪录的32亿美元。黄金还有上涨空间?今年以来,COMEX黄金经历了前两个月的温和上涨、3月避险失灵下的短暂急跌,此后稳步上涨,并于近期进入大幅上行通道。截至记者发稿,7月以来金价涨幅已达7.34%,COMEX黄金年内涨幅累计高达26.89%。涨势本身稳健的黄金近期突然大涨,背后的主要原因是什么?在价格屡创新高的情况下,基金经理如何看待未来黄金的涨幅空间?对于近期黄金市场走势凌厉的原因,博时黄金ETF基金经理王祥表示:“近期国际关系趋于紧张,且在疫情依然存在的情况下,全球经济的不确定性是显而易见的,这也是黄金确定性的来源所在。国际金价目前已经挑战了历史峰值,不过从历史来看,短期地缘事件对金价提振的持续性有限,这一般来自市场情绪与对冲诉求的集中宣泄。追高投资者也需做好短期波动加剧的风险考量。”某黄金ETF基金经理向记者坦言:“今年以来黄金持续上涨,近期上涨的幅度更大,核心原因一方面是欧元区在加大疫情后的刺激政策,另一方面原因是美国政策层面也是非常宽松的,且大概率还会持续加大宽松政策。此外,目前国际关系相对紧张,也对金价有一定的提升作用。”“受疫情影响,全球资产陷入疲态,经济差往往会采取货币政策宽松和低利率的刺激政策。目前国内利率持续处在低位,金融市场波动持续加大,黄金作为一类重要资产类别,无论从货币超发、中长期物价上升来看,我们都坚定不移看好。我认为,目前金价走势还没有充分反映这一轮经济宏观和利率的情况。”上述基金经理如是说道。全球新型肺炎疫情实时查询

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